前阵子新追踪了风电板块，分析了它去年走得非常糟糕的原因，以及今年可能有的机会，还是非常看好风电板块今年的装机表现，以及由此带来的整个产业链的业绩反转。
那么作为风机环节，尤其是当前风电行业希望之所在的海上风电龙头明阳智能，也就没有理由不追踪一下。
最近由于22年报和23年一季报出来后不及市场预期，它被狠狠地砸了一波，更是引发了投资者们的一通谩骂，但明阳的年报和一季报就真的那么糟糕吗？
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明阳智能22年报简析22公司实现营收.48亿元，同比增长13.0%；归母净利润34.55亿元，同比增长9.4%；扣非净利润31.10亿，同比增长6.02%。整体看其实也还凑合，毕竟行业去年就是那么糟糕，同行都很难。但具体到Q4，营收90.84亿，同比增长4.09%，归母净利润竟然出现亏损！亏了1.10亿，同比暴跌.76%，扣非净利润更是亏了1.82亿，同比大跌.45%。
而且到了年Q1，这种状况没有改善，反而亏损在加大，关键是营收也出现了大跳水。Q1实现营收27.20亿元，同比大降61.84%，环比暴跌70.1%；归母净利润亏损2.26亿元，同比大跌.07%，环比也是亏损幅度加大。
关键是看同行，虽然也难，但至少没有像明阳那么糟糕。
就这个业绩而言，没啥可多说的，就是拉了，而且拉的有点多！
此前追踪它的中报和三季报的时候，还是挺乐观的，半年报超出了市场预期，三季报虽然低于我个人的预期，但也超出了市场的预期，没想到年报来了个大跳水，到今年一季度更是再次大跳水。
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明阳究竟怎么了？其实仔细看下来也没有说太糟糕，不算多大的雷，或者很难说就是明阳自身的问题，更多还是行业的问题。
去年全国风电新增并网仅37.63GW，同比下滑21%，更不要说风机环节又持续在降价，光这两项就决定了风机环节的业绩很难有很好的表现。
再加上去年底疫情防控政策急速转弯带来的混乱，以及春节假期的影响，更不要说工程建设，尤其是海上风电的建设，也容易受天气的影响，此外还有军演的影响。
工程建设的推迟影响了收入确认的推迟，说白了，就是交付节奏由于客观因素出现问题，加上行业太卷，售价压缩得太厉害，看去年风机销量和价格就很清楚了。
22年，公司实现风机对外销售容量7.3GW，同比增长21%，价格为3.12元/W，同比下滑25%；其中陆风5.09GW，同比增长62%，海风2.22GW，同比下滑23%，毛利率18.64%，同比下滑0.51个百分点。Q1，公司实现风机销售容量0.95GW，同比下滑41%，价格为2.33元/W，同比下滑43%，其中陆风约0.94GW，同比下滑4%，海风电8MW，同比下滑99%，毛利率为5.02%，同比下滑20.71个百分点。
报告期内，公司风机新增订单达到18.65GW，同比增长66%，年Q1公司风电机组新增订单2.78GW，23Q1末公司在手订单32.25GW，订单依然保持高速增长的态势。
有一句话叫“死罪可免，活罪难逃”，用来形容明阳智能的这份年报就非常恰当，虽然可以说去年的年报和今年的一季报大幅度不及预期，是受很多客观因素影响，但这也反映出了明阳智能做的这个生意以及公司自身的一些问题。
明阳智能、风电板块去年和今年一季度的业绩，说明了风电行业的周期性依然很强，业绩的持续性是个问题。
关于这一点，其实此前就说过了，随着平价上网时代的到来，光伏和风电的周期性虽然在一定程度上被削弱了，但并不代表着马上就消失，政策对行业的影响依然是巨大的，也就意味着周期性依然无可避免，这启发我们在后面的新能源投资中，依然要
本文编辑：佚名
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